Nóminas No Agrícolas (NFP): ¿Qué son, cómo operar y su importancia en el Trading?
Desde las mesas de negociación en bancos y fondos de cobertura hasta los traders minoristas e inversores que trabajan desde casa, el Informe de la Situación del Empleo de EE. UU. es una publicación que todos los participantes del mercado observan de cerca cada mes. El informe puede influir ampliamente en la acción del precio en clases de activos clave, como Divisas, Acciones, Bonos y Materias Primas, además de impactar las decisiones sobre tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed).
El informe es publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) el primer viernes de cada mes alrededor de la 1:30 pm GMT, e incluye los datos de las Nóminas No Agrícolas (NFP); esta cifra mide la variación de personas empleadas en el mes anterior (cabe señalar que la publicación está sujeta a revisiones).
Los datos están disponibles en todos los calendarios económicos, proporcionando las cifras "reales", las "anteriores" y las "previsiones" en promedio de los economistas. Los calendarios premium también ofrecen el rango alto y bajo de las estimaciones, que son esenciales para muchos inversores; esto es particularmente importante para los traders a corto plazo que hacen scalping con datos económicos. La volatilidad puede aumentar exponencialmente en los meses en que los datos reales y los previstos se desvían significativamente.
El objetivo del Informe de la Situación del Empleo es arrojar luz sobre la salud del mercado laboral en la economía más grande del mundo. Una fuerza laboral sana y en crecimiento debería traducirse en un mayor gasto, y el gasto impulsa la actividad económica. Un mercado laboral en crecimiento también aumenta las posibilidades de que la Fed intervenga y aumente las tasas de interés para mitigar los riesgos de sobrecalentamiento de la economía, una acción que potencialmente incrementa la demanda del dólar estadounidense (USD). Esto también puede intensificar la volatilidad en otros pares de divisas importantes (por ejemplo, EUR/USD y GBP/USD), además de mover la balanza en los mercados de Acciones y Bonos.
¿Qué incluye y cómo interpretar el informe NFP?
El Informe de la Situación del Empleo se presenta como un informe integral que incorpora dos encuestas separadas: la Encuesta de Hogares (o "Current Population Survey") y la Encuesta de Establecimientos (o "Current Employment Statistics Survey").
Los datos del NFP se encuentran en la Encuesta de Establecimientos del informe, que proporciona información sobre el empleo y el salario promedio por hora (AHE) en "establecimientos comerciales no agrícolas", es decir, negocios privados no agrícolas, como fábricas y oficinas. La muestra de la Encuesta de Establecimientos también es mucho más amplia que la Encuesta de Hogares, representando más de 600.000 lugares de trabajo individuales. La tasa de desempleo se puede encontrar en la Encuesta de Hogares, realizada mediante una encuesta muestral de aproximadamente 60.000 hogares privados.
La cifra del NFP (o encuesta de nóminas) refleja el número total de puestos de trabajo creados (o perdidos) para empleados remunerados a tiempo completo y parcial en EE. UU. en el mes anterior (hasta la semana de referencia, que generalmente incluye la semana que contiene el día 12 del mes calendario). Por ejemplo, una publicación que muestre +100.000 puestos de trabajo creados significa que se ganaron 100.000 empleos en el mes anterior; por el contrario, -100.000 significaría que se perdieron 100.000 empleos.
¿Cómo Afecta el NFP al USD, Acciones y Bonos?
Mientras que algunos traders recomiendan evitar eventos de noticias de potencial alto impacto (a veces llamados "eventos de riesgo de nivel 1"), muchos traders profesionales ven estas publicaciones como oportunidades de trading.
Encontrarás que los analistas técnicos firmes suelen eludir las publicaciones de datos económicos, y con razón. Un conocimiento incompleto de la narrativa macroeconómica dejaría al trader confiando solo en niveles técnicos, lo que podría estar bien para swing traders, pero sería un desafío para el scalping o el day trading. Sin embargo, se puede operar el informe NFP si se posee conocimiento del panorama macroeconómico, como la guía futura del banco central (lo que la Fed está observando o quiere ver para subir -hawkish- o bajar -dovish- las tasas de interés), y el clima económico general.
Por ejemplo, si la Fed proyecta un ritmo más lento de recortes de tasas, y los inversores también anticipan una trayectoria de recortes de tasas similar. Esto por sí solo es alcista para el USD y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. (y probablemente bajista para Acciones y Bonos). Siendo este el caso, después de un informe de empleo fuerte -mayor crecimiento laboral, menor desempleo y aumento de los salarios- esto podría desatar la demanda del USD y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. (y potencialmente presionar a las Acciones y Bonos), ya que esto se suma a la probabilidad de que el banco central mantenga las tasas de interés más altas por más tiempo. Por otro lado, si surgen datos de empleo inferiores a lo esperado, esto puede tener el efecto opuesto y enviar el USD y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a la baja (posiblemente impulsando a las Acciones y Bonos), ya que es más probable que la Fed recorte las tasas.
Cuando la trayectoria del banco central se alinea con los datos económicos, y cuando los datos se desvían ampliamente de las estimaciones de los economistas, las operaciones de mayor probabilidad tienden a desarrollarse. Por ejemplo, imagine que antes de un informe de empleo de EE. UU., la estimación media era que se habían creado 175.000 nuevos puestos de trabajo (junto con una expectativa de que la política se mantuviera más alta por más tiempo). Ahora imagine que la publicación reportó un aumento de 200.000 puestos de trabajo y superó el rango alto de la estimación (así como el desempleo bajó y los salarios aumentaron y excedieron las estimaciones). Este es un "beat" destacado sobre las expectativas y probablemente desencadenaría un fuerte rally en el USD y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. (y haría que las Acciones y los Bonos se muevan hacia el sur).
Sin embargo, vale la pena observar que operar las publicaciones de las nóminas no agrícolas (NFP) no siempre es tarea fácil. Los traders deben vigilar el posicionamiento (determinar si el mercado en el que operan está sobreextendido) y comprender qué es importante para la Fed. También es clave comprender que el análisis técnico juega un papel fundamental en la entrada y salida de las operaciones.
Preguntas Frecuentes (FAQs):
1. ¿Qué es el Informe NFP de EE. UU.?
El informe NFP o Nóminas no Agrícolas (Non-Farm Payrolls), es un indicador económico mensual que mide la variación de personas empleadas en negocios no agrícolas en el mes anterior en EE. UU. Se considera un indicador clave del estado de la economía estadounidense y tiene un gran impacto en los mercados financieros y las decisiones de la Fed.
2. ¿Por qué es importante el informe NFP en el trading?
El informe NFP es uno de los datos más influyentes que se publican cada mes porque mide la salud de la economía estadounidense y puede influir ampliamente en todas las clases de activos clave, como Divisas, Acciones, Bonos y Materias Primas pertenecientes a EE. UU.
3. ¿Cómo se opera con el informe NFP?
Una forma común de operar el informe NFP es operar al salir del evento. Esto significa esperar a que se publique el informe y operar basándose en los datos. Los traders también tienden a incorporar datos de posicionamiento y análisis técnico para generar decisiones de trading, además de tener una comprensión clara de lo que la Fed está observando.
